Последние посты

25 сентября в 15:20

Хотите финансовой аналитики от человека который в финансах ничего не понимает? Ну по глазам же вижу что хотите. Ну что вы упираетесь? В общем нате, держите изоленту аналитегу: Итак, выборы закончены, власти получили поддержку взятого курса, и соответственно этот курс продолжили. За считанные дни народ порадовали: налогом для бизнеса на некоторые безналичные расчеты (угадайте на кого они это переложат), налогом на технику: 250 рублей за каждый ввозимый смартфон и 500-1000 рублей за ноутбук. Будем помогать поднимать отечественную микроэлектронику с колен. Далее у нас налог на Алиэкспресс: Минфин предлагает ввести на зарубежные покупки НДС 22%, плюс предложили обложить посылки менее 200 евро фиксированным таможенным сбором в 100 рублей. Если примут, эпоха заказа мелочевки из Китая будет официально завершена. Плюс введут прогрессивный налог на доходы от вкладов, ну и всякое такое. Чтобы вы понимали масштабы: сборы налогов в России за шесть лет выросли более чем вдвое: с 20,7 трлн рублей в 2020 году до 45,4 трлн рублей в 2025‑м. И некоторые эксперты уже пугают, дескать уровень налоговой нагрузки близок к максимуму кривой Лаффера, то есть дальше задирать поборы смысла нет, бизнес просто начнет уходить в тень. И с этой точки зрения переход на сборы с конечного потребителя и налоги на банковские операции логичен, потому что эффективность других источников пополнения доходов падает. А пополнять их надо, потому что денег нет и держаться уже не за что. Ну и наконец, добавят налогов на тех кто занимается инвестициями в фондовый рынок и ПИФы. И вот тут уже становится интересно: идея обобрать биржевых хомячков регулярно приходила в голову властям разных стран и в разное время, и никогда ничем хорошим не заканчивалась — например в Канаде в 2006 году или во Франции в 2013 году, везде такие меры заканчивались серьезной коррекцией на биржах. А если учесть что Путин поставил нашему фондовому рынку задачу удвоить капитализацию к 2030 году, может возникнуть вопрос: в чем смысл нововведения? Планируют рост, а других вариантов кроме как падать не оставили? И вот тут, внезапно, происходит ВОТЭТОПОВОРОТ сюжета, потому что всем известно что акции российских компаний — самые недооцененные в мире. Все эти Сберы, Газпромы и прочие Яндексы по факту должны стоить раз в десять больше (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией — хз зачем так пишут, но раз надо, то и я пожалуй напишу). Поэтому среди экспертов (не только российских) бытует мнение что после завершения войны и переформатирования некоторых межгосударственных отношений российский рынок взорвется, начав делать совершенно безумные иксы доходности. В связи с чем у меня появилось ощущение, что многие на первый взгляд бессмысленные меры Минфина в попытках обезжирить и так помирающую от истощения российскую биржу — это на самом деле позитивный сигнал! Это подготовка к тому чтобы урвать в бюджет свою часть пирога с будущего праздника жизни. А если есть подготовка, значит есть и ожидания. Ну а пока с бору по сосенке, с миру по нитке — глядишь бюджету концы с концами сведут. Пока он концы не отдал.

О канале «ИТАК»

«ИТАК» - канал из категории «Технологии», подключенный к сервису кросспостинга MaxGate. Публикации канала синхронизируются между Telegram и мессенджером MAX, а на этой странице собраны ссылки на обе версии канала.

Сейчас у канала 7 732 подписчика суммарно в Telegram и MAX. За последние 30 дней в истории MaxGate учтено 30 публикаций, поэтому перед подпиской можно оценить не только размер аудитории, но и регулярность обновлений.

Чтобы подписаться, используйте кнопки «Открыть в MAX» и «Открыть в Telegram» в верхней части страницы. У отдельных постов ссылка может быть доступна в обоих мессенджерах или только в одном из них, если MaxGate получил такой URL из истории обработки.

24 сентября в 14:27

В свежем выпуске Так Остро был материал про то как крах рынка ИИ повлияет на сам ИИ. Тут распишу этот момент поподробнее, тем более что где-то в камментах прозвучало, дескать, ИИ работают в убыток! Нет, это не совсем так. На платных продуктах у OpenAI прошлой осенью маржа была около 70% (именно на вычислениях), на уровне NVIDIA. Как сейчас неизвестно, но в убыток они явно не работают. Развиваются — да, в убыток. Новые дата-центры строят в убыток. Но вот уже построенные дата-центры работают строго в плюс с очень хорошей прибылью. Вся трагедия ИИ в том что с юзеров, даже с бизнес-юзеров готовых платить по 200 баксов в месяц, они собирают десятки миллиардов долларов максимум. Даже с 70% маржой это дает копейки, ведь на новые дата-центры и разработку новых ИИ они тратят сотни миллиардов. Разрыв на порядок. Именно этот разрыв и показывает насколько раздут сейчас пузырь ИИ. Это прекрасная технология, очень полезная и перспективная. Однако экономика, даже такая жирная как американская, уже не может тратить на нее столько денег. Прямо сейчас ей приходится одновременно переваривать и безумные капитальные затраты на ИИ, и огромные проценты по американскому долгу, и дорогие облигации, и дорогую нефть, да еще и пузырь на фондовом рынке. Все это настолько хорошо описывается русским мемом БЗСХДНСТЬ, что абсолютно все участники ИИ гонки хором начали орать «АСТАНАВИТЕСЬ!!!!» И что делает американское правительство в лице Трампа и Бессента? Вместо того чтобы попытаться как-то свести концы с концами, оно делает все ставки на ИИ. Дескать, никаких вам «АСТАНАВИТЕСЬ!!!», сделайте нам чудо, поднимите рост ВВП настолько чтобы все наши проблемы сами собой рассосались! И нет, это не я придумал, это реально тов. Бессент буквально на днях утверждал что США могут «grow our way out of debt» при росте примерно 3%. Однако как мы уже выяснили, ИИ на чудеса пока не способен, у него лапки. А значит все гарантированно полетит к едрене фене уже в будущем году. Вопрос, что после этого будет? С одной стороны, у Microsoft, Google и Amazon достаточно своих доходов чтобы продолжить гонку, пусть и медленнее чем сейчас. OpenAI и Anthropic будет тяжелее — у них слишком мало своих доходов, поэтому их могут пустить под нож. Главное следствие — падение акций приведет к переоценке будущей доходности ИИ. Инвесторы будут требовать повышать доходность, деньги занимать станет сложнее, развитие ИИ замедлится, компании начнут урезать капитальные расходы, и вот тут уже начнется влияние на реальный рынок — в виде снижения спроса на дата-центры и ускорители. Правда пока неясно насколько, потому как дефицит создал отложенный спрос на сервера со стороны мелких компаний. Но это все будет через месяцы, а может даже и через полгода. А пока — гонка не просто продолжается, она вышла на пик своей скорости! Выходит Opus 5.5 и становится новым лидером, обойдя Astra. Open AI в ответ выпускает GPT 6 Sol на неделю раньше и режет стоимость. Google заявил что уже начал этап пост-трейнинга Gemini 4, так что выход превью-версий в ближайшие недели (до конца октября) стал весьма реален. Скорость просто бешеная, лидеры меняются каждые несколько недель. Вот только чтобы воспользоваться плодами этой гонки надо сто баксов минимум. Ну серьезно, OpenAI настолько охренела что даже не дала на тарифе Plus доступ к GPT 6 Sol, то есть доступ к ней сейчас как к Astra – либо через Work, либо через Codex. И учитывая что Astra тоже обещали в чаты дать (но прошли уже недели, а ее так и не дали) — сроки появления Sol 6 в чатах покрыты туманом.

Telegram MAX